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危机公关顾问 发表于 2017-1-22 00:50:31
近日,受一些负面新闻影响,中兴通讯股票下挫,其中包括:
1)美国国会委员会发布报告称经过一年的调查中国两家通信设备制造商华为及中兴会对美国国家安全造成威胁。2)思科终止与中兴通讯的战略合作协议。3)Vringo起诉中兴通讯侵犯其专利权。
仍然建议逢低收集。1)中国移动最近重申将在12年建设20,000个LTE基站,13年将建设200,000个。2)公司3季报有可能会超预期,主要由于之前中报中未确认的收入约30亿元人民币将会计入3季报。同时,公司综合毛利率水平将会改善,主要由于未确认的高毛利的PON合同将会计入3季报。因此我们仍然建议逢低收集公司股票。
我们认为这些负面新闻对中兴通讯业绩影响有限。1)我们更倾向于从政治层面来解读美国国会的这份报告,而非从公司运营层面,尤其是基于目前美国正处在2012总统选举的大背景下。这篇报告指出鼓励美国的私营企业在同华为及中兴做生意时考虑长期的国家安全风险。强烈建议美国的电信运营商及系统开发商寻找其他设备供应商。我们将这里的系统解读为通讯设备。然而,中兴通讯在美国并没有相关业务,仅有的业务仅为终端业务,并也只占11年全年收入的5%左右。因此我们相信这份报告对中兴业绩的负面影响有限。2)与思科的战略合作协议主要涉及中兴优先从思科购买路由器。我们必须承认的是目前中兴已经可以独立制造此种路由器作为替代品,并且也可以从其他供应商购买此种路由器。故我们相信与思科战略合作的终止也不会对中兴的运营产生很大的负面影响。3)被Vringo起诉侵权的专利也是其最近从Nokia购得。我们认为Viringo起诉中兴的主要目的是向收取版权费。我们预计其很大可能将会以中兴支付版权费或者两家交换专利的结果而收场。因此其对中兴通讯基本面的影响也有限。 |
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